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工业收入债券_Industrial Revenue Bonds—IRBs

工业收入债券（IRBs）是什么？​

工业收入债券（IRB）是由政府机构代表私营部门公司发行的市政债务证券，旨在用来建设或收购工厂或其他重型设备和工具。

IRB曾被称为工业开发债券（IDB）。

关键要点​

  • 工业收入债券（IRB）是一种市政债券，由州或地方政府代表私人公司为特定项目发行。
  • IRB是一种收入债券，具体来说是一种私人活动债券。
  • IRB筹集资金以支持制造设施或设备的开发，这些设施或设备将惠及整个社区；债券持有人通过项目所产生的收入获得还款。
  • 与其他市政债券类似，IRB产生免税利息收入。

理解工业收入债券（IRBs）​

市政债券（简称munis）是由州、市或县发行的免税债务义务，用于为重大资本项目筹集资金，如基础设施建设或新学校建设。投资者期待从这些债券中获得及时和定期的利息收入，并在到期时收回本金。这些债券的利息支付和本金偿还所用的资金来源取决于该市政债券是一般义务债券还是收入债券。

  • 一般义务债券从市政发行人的一般资金中偿还；它们受到发行人全力信誉的支持，发行人可能会提高税收以履行其支付义务。
  • 收入债券是由特定项目或相关收入来源（如新高速公路收取的通行费）产生的收入支持的市政债券。

收入债券的一种类型是私人活动债券（PAB），它是由市政当局代表私营组织（包括盈利和非盈利组织）为特定项目融资而发行的。尽管是私营实体在实施项目，但该项目以某种方式惠及社区：如医院、机场或体育场。

工业收入债券（IRB）是一种私人活动债券（PAB）——由州或地方政府代表盈利公司发行。市政的目的是改善其地区的经济和就业条件，借助IRB愿意资助项目并给予参与该项目的实体税收减免。

工业收入债券（IRBs）的运作方式​

市政当局发行IRB以协助那些可能无法获得工业投资融资或不愿自己承担项目的公司。债券所得款项用于资助符合条件的制造设施或设备的收购、建设/重建、扩展或改进。与一般的PAB相同，IRB的基础借款人——该盈利公司——同意从借款项目所产生的收入中偿还发行人，后者仅从该收入流中支付证券的利息及本金。

如果一个私营公司的项目涉及制造、废物处理/回收或污水处理，则该项目有资格获得IRB。此外，为了合格，债券发行前后三年的总资本支出必须在2000万美元或以下。

其他IRB条款包括：

  • 可发行或未偿还债券的最大金额为1000万美元。
  • 债券收益的至少95%必须用于合格费用。
  • 不得超过2%的收益用于发行费用。
  • 公司未偿还的总IRB不得超过4000万美元。
  • 债券的加权平均到期时间不得超过所融资设施平均经济寿命的120%。
  • 债券收益不得用于收购二手设备，除非作为整个设施收购的一部分。
  • 不得超过25%的收益用于购买土地。

正如这些条款所示，IRB通常是小额制造债券。

注意： 许多IDB作为可变利率需求债务债券（VRDO）出售，由具有至少Moody's Investors Service A3级或Standard & Poor's或Fitch Ratings A-级的银行信用证担保。

工业收入债券（IRBs）的税收处理​

与其他市政债券一样，IRB支付的利息免于联邦和州所得税。因此，这些债券的名义利率低于可比的传统债务义务。

IRB受美国国税局法规的约束。由于项目在法律上由政府实体拥有，开发项目的公司因此获得州或地方政府的资格（仅针对该项目）。因此，被开发的财产在债券到期之前可免除许多税收，尤其是财产税。如果公司未能按期支付租金，债券信托人会对公司的资产进行清算，并将其出售以偿还债券持有人。

参考文献​

No references found.